沙利文新投资大会-速记

2023年9月28日，沙利文新投资大会第二场：生命科学新投资高峰论坛在上海召开，会以“汇星河之力，绘无限蓝图”为主题，以“共筑全域投资管理，寻找新时代确定性”为愿景。以下为活动现场的速记节选

中国整个工作的力度，这个不光是自己要努力，而且和那么多搭档，大家都用你，这个在海外是做不到的。这么多年海外的发展，它不会在周末加班做这些事，所以速度差别很大。另外成本差别非常大。在国内的临床研发的成本和美国比，还只是它一半。所以这是有很大差距。所以要出海，要解决这个问题，愿不愿意、能不能服务你。第二就是时间，所以要考虑的问题就是，哪些药到时候能出海。现在有个问题，国内现在的整个药企，因为我上面说了一些原因，它一定是那种，因为不内卷的话，做高风险的，而高风险的，一定有一个前提条件，就是要有高回报，有市场再来支撑。

一旦资本与行业发生了没有市场的情况下，去做高风险的投资的话，大家都不敢做的，所以一定内卷。而内卷的恶性循环，出海就更困难，PD-1、PD-L1以及其他计划要出海，现在这部分很重要的一点，因为是个内卷的市场。

整个研发投入，和国外的大药企比起来，差的不是一点点，它的研发投入比我们整个国内所有的投入都要大，但是他们的投入大也有很大的浪费、很大的低效率。即便把这些去掉以后，整个的研发投入比我们要大得多，它之所以能做这么大，是因为它的市场能够支持它。

来源：会议速记